经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage, DOL）和财务杠杆系数（Degree of Financial Leverage, DFL）是衡量企业经营效率和财务风险的两个重要指标。
经营杠杆系数（DOL）
定义：经营杠杆系数反映了息税前利润（EBIT）的变动率相对于产销量变动率的比值。它用于衡量企业经营的杠杆效应程度，即企业在调整营运费用时，收入可能发生的变化。
计算公式：
\[
DOL = \frac{\text{息税前利润变动率}}{\text{产销量变动率}} = \frac{\Delta EBIT / EBIT}{\Delta Q / Q}
\]
其中，EBIT是息税前利润变动额，Q为产销量变动值。
财务杠杆系数（DFL）
定义：财务杠杆系数反映了普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数。它用于衡量企业财务风险的程度，即企业在调整财务费用时，收入可能发生的变化。
计算公式：
\[
DFL = \frac{\text{普通股每股收益变动率}}{\text{息税前利润变动率}} = \frac{\Delta EPS / EPS}{\Delta EBIT / EBIT}
\]
其中，EPS是普通股每股收益，EBIT是息税前利润。
关系与影响
关系：经营杠杆系数和财务杠杆系数之间存在“负相关”关系。当经营杠杆系数升高时，财务杠杆系数通常会降低，反之亦然。这是因为当企业通过增加营运费用来提高经营杠杆时，其财务风险往往会降低。
影响：
经营杠杆系数：较高的经营杠杆意味着企业在产销量变动时，息税前利润的变动幅度较大。这通常表明企业的经营风险较高，但同时也可能带来较高的经营杠杆利益。
财务杠杆系数：较高的财务杠杆意味着企业在息税前利润变动时，普通股每股收益的变动幅度较大。这通常表明企业的财务风险较高，但同时也可能带来较高的财务杠杆利益。
实际应用
企业可以通过调整经营杠杆和财务杠杆的比例来优化其经营和财务状况。例如，通过降低固定成本或提高产品售价来降低经营风险，或通过增加负债来提高财务杠杆效应，从而增加股东的收益。然而，这些调整也需要考虑企业的偿债能力和财务结构，以确保企业的稳健运营和持续发展。
