挤出效应（Crowding-Out Effect）是指 政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。具体来说，当政府为了平衡财政预算赤字，通过发行政府债券等方式从私人借贷资金市场筹措资金时，市场上的资金供给相对减少，从而导致市场利率上升。这种利率上升增加了私人投资的成本，进而抑制了私人投资的需求，使得部分资金从原来的预支中挤出，流入到新的商品或政府支出中。
挤出效应的发生机制主要有以下几种解释：
利率上升抑制民间支出：
财政支出扩张引起利率上升，利率上升抑制民间支出，特别是抑制民间投资。
资金供需竞争：
政府向公众借款引起政府和民间部门在借贷资金需求上的竞争，减少对民间部门的资金供应。
货币供给不变：
政府通过在公开市场上出售政府债券来为其支出筹资，相当于收回流通中的部分资金，市场上资金减少，从而利率升高，贷款利率上升减少了私人投资。
增税减少私人收入：
政府通过增加税收来为其支出筹资，增税减少了私人收入，使私人消费与投资减少。
价格水平上升：
在实现了充分就业的情况下，政府支出增加所导致的额外需求无法被额外的供给所满足，只会造成供不应求的局面，从而引起价格水平的上升，这种价格水平的上升也会减少私人消费与投资。
出口减少：
在开放经济中当实行固定汇率制时，政府支出增加引起价格上升削弱了商品在世界市场上的竞争能力，从而出口减少，私人投资减少。
综上所述，挤出效应是宏观经济学中的一个重要概念，它揭示了政府支出增加对私人部门投资和消费的影响。政府在进行财政扩张时，需要充分考虑挤出效应，以免对经济造成负面影响。
