公告显示，东方华康是一家以康复为特色，护理、疗养为一体的全产业链公司。旗下拥有的5家医疗康养机构位于上海、无锡、常州，类型分别为：2家二级专科康复医院、2家护理医院、1家颐养养老院。工作人员总数为651人，其中，医生99人、康复师160人、护士202人，可开放床位1902个。这是一个以康复为特色，护理、疗养为一体的全产业链公司。

　　“我们关注老龄化、以及慢病年轻化已有多年。”大湖股份董事长罗订坤告诉记者，“尽管公司此前就有针对老年人和年轻人慢病康复的医疗器械、医药等方面的产品，但考虑到健康行业的抗周期性以及服务的不可替代性，经过长期研究考察后，从‘生老病死美’几个生命健康方向中甄选出了‘康复护理’领域。”

　　“在进一步找到核心团队、结合区位优势、经营管理水平等方面非常良好的企业后，逐层分析，最终选定了这5家医疗康养机构。”罗订坤也表示，未来，医院主要面向中国的中产收入阶层，后续也会通过并购资金进一步扩张健康服务版图。

　　在长三角快速复制

　　上述提到的康复医疗产业，除了康复器械生产商及经销商，还包括各类康复医疗服务机构，其中涉综合医院康复科、康复医院、康复诊所、以及相关的护理院、疗养院等。

　　其中，残疾人及脑血管病、肿瘤、创伤等手术后患者则是康复医疗机构的服务对象。患者经由手术医院转入康复机构，由康复医生根据患者条件定制康复治疗方案，康复期间则根据患者情况变化及时小结、并调整治疗方案。

　　另外，随着工作生活压力加大，一些“老年病”也不断显现出年轻化的趋势;以及经常见诸报端的各种“猝死”等严重危害了年轻人的生活质量、甚至生命健康的问题。这些都需要依赖专业的康复、护理机构提供专业的服务;

　　最后，中国已经逐步进入超老龄化社会，倒伞型家庭结构，也给年轻一代针对长辈、老年人的健康管理、生命护理提出了巨大挑战。目前专业、服务质量高的医疗机构急缺，造成好的康复护理机构“一床难求”的现状。未来，随着新生人口下滑，老龄化不断加剧，康复护理领域未来市场持续扩大，好的医疗机构将越来越获得市场的认可。

　　对于此次收购，大湖股份一方面可以增厚上市公司利润;另一方面也是坚定了大湖股份积极向大健康领域战略布局和落地实践的重要载体和切入点;更为重要的一点在于，此次并购的医院团队已经耕耘了十几年时间，具备较强的管理经验“复制”输出和专业输出。借助大湖股份的资金优势和产业链布局优势，立足长三角，将长三角成熟完善的医疗体系、经验和人才，辐射到全国。

　　康复护理的扩张路径

　　康复医疗能否挣钱，现有的临床类健康业务上市公司经营状况已给出答案。如三鑫医疗(300453.SZ)的营业收入呈现加速增长态势，2016年~2018年公司的营业收入分别为40387.19万元、53130.24万元，同比分别增长1.90%、27.09%、31.55%;扣非后归母净利润一直稳定为3700万元左右。悦心健康(002162.SZ)的营业收入稳步增长，2016年~2018年公司的营业收入分别为77788.88万元、90021.97万元、97787.86万元，同比分别增长13.69%、115.73%、8.63%;归属于上市公司股东净利润分别增长49.93%、97.39%、145.37%。康复护理行业已经充分获得了市场认可，具有持续、稳定现金流和盈利性特点。

　　相比较现有涉足康复的上市公司，大湖股份本次收购的医疗集团，全面涵盖了康复、护理、疗养等全产业链，具有体系完整、服务功能完善和经营稳定的优势。

　　面对庞大的中国市场发展空间，对于后续的扩张路径，大湖股份也有自己的一套逻辑和打法。

　　“轻重结合、自建加整合收购，打造稳健的康复护理扩张路径”罗订坤表示，通过新建、重建、并购等形式建立医院，利用资金的优势，进行快速复制，形成品牌效应;其次，通过轻资产托管的形式进行扩张，由于扩张过程中最缺乏的就是人才，公司会围绕特色康复、养护等内容建立医联体、培训机构等;最后，结合互联网、智能科技等手段，通过互联网医院的经营模式、链接各个社区的护理站，将康复护理“最后一公里”的居家养护打通，形成康复护理全网络服务需求的覆盖。

　　“结合长三角成熟的医疗体系、高服务标准和经营经营，我们希望它能做的时间久一点、持续和稳定点。康复护理是慢生意经，只要建立在踏踏实实为病人带来更好的服务质量追求以及合理布局网点基础上，一定是经得起周期和时间考验，也能自然为上市公司贡献稳定现金流和利润。未来可以通过产业链布局、好的产品投入，带来更好的服务体验。”罗订坤表示，先成立产业基金投资进行孵化，等时机成熟后，再装入上市公司体系。

　　走得稳比走得快更重要

　　其实，这并非大湖股份首次进行并购。此前，大湖股份公告称，拟以10.4亿元收购西藏深万投51%的股份。西藏深万投主要资产为万生堂，后者是冈本安全套在中国区的独占经销企业，不涉及到生产和研发。大湖股份彼时在公告中表示，公司拟通过此次收购，发力大健康战略，实现“水资源综合利用”与“健康消费产业”双主业发展格局。然而，这项交易最终被终止。

　　收购折戟，并不妨碍大湖股份持续进行行业研判。“收购冈本也是健康产业的一部分，虽然谈判不成功，但在谈判将近二年的时间里，加深了对健康行业的理解，也算是因祸得福，公司从健康产品向健康服务来延伸。”罗订坤表示，单一产品不足以支撑企业发展，更需要多样化的康复养护服务。

　　可以看到，在过去几年里，公司全资子公司湖南德海医药贸易公司、大湖生物技术公司等，通过与医疗机构、医药公司、健康养老机构等建立长期合作关系、开设连锁药店、建立“德海国医馆”等模式，销售药品、医疗器械、保健品、健康食品、个人护理用品及与健康相关的日用便利品等商品，开展健康咨询管理服务，积极推动公司医药健康产业的发展。

　　事实证明，公司在健康领域的开拓是行之有效的。大湖股份财报数据显示，2019年上半年，药品与保健品的销售收入为17279万元，占当期营收的比例为35.57%，同比2018年上半年的10333.90万元，上涨了67.21%。

　　虽然罗订坤此前学习的是金融专业，但是自八年前进入公司后，一直坚持实业情怀，“稳健”是大湖股份的基因，上市19年以来大股东从未减持。“走得稳比走得快更重要，坚持初心，一心一意做好实业。”

　　“健康领域的选择是慢慢摸索出来的，过去‘以药养医’的模式走不通，康复养护是慢生意经，但是一旦度过了服务质量拐点，获得了病人客户的认可，就会由慢生意经变成长生意经，稳生意经。”罗订坤表示，包括试管婴儿、医美在内的多个项目都看过，但“考虑到了社会民生，将心比心”，最终选择了康复这条细分赛道。

　　除了稳健，罗订坤之所以选择康复赛道还与后者未来的发展空间有关。随着5G、互联网、人工智能等技术的发展，中国的康复医疗将突破地域、时间的限制，大幅提高康复服务水平及市场规模。这一点从发达国家可见一斑，以日本为例，康复机器人行业市场规模从2005年的25亿美元增长到2010年的105亿美元，年均复合增速达到33%。

　　大湖股份未来立足康复护理，坚持服务体系建设和专业水平提高，以实业家的情怀，打造消费者信赖的医疗机构。

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